2026年7月上旬，国内流通皮棉价格呈现先上涨、后回调宽幅震荡走势，上旬盘中触及年内阶段高点，整体周均价小幅上行；国际棉价持续走强，内外盘走势分化。
价格方面，上旬前期受新疆棉区持续高温、花铃期热害减产预期、商业库存持续去化等利好带动，市场看涨情绪升温。3128B级皮棉现货上行，高点逼近17920元/吨；随着抛储传闻引发获利盘了结，价格自高位震荡回落。上旬国家棉花价格B指数周均17739元/吨，环比小幅上行。郑棉主力合约同步震荡，区间波动加大。国际市场地缘风险、美棉长势扰动支撑外棉，纽约棉花期货站稳80美分/磅上方，进口棉成本持续抬升。
从流通成交看，下游纺织行业处于传统淡季，棉纱、坯布终端订单偏弱。尽管原料成本抬升，纺企棉纱涨价传导不畅，多数企业维持刚需采购、随用随补，普遍规避大量囤货，棉花现货成交节奏偏缓。疆内高品级棉花基差相对坚挺，低品级货源议价空间更大。
供需层面，新疆棉花进入花铃生长关键阶段，南北疆长势分化，天气因素持续牵引市场预期；国内棉花商业库存仍处相对高位，压制上方空间。市场多空博弈加剧，短期棉价延续震荡格局，行情重心仍取决于产区天气变化与下游秋冬订单落地节奏。
