编者按：
在全球化格局深度调整的当下，为精准赋能中国服装企业扬帆出海，中国服装协会将陆续推出系列研究报告，以全球重点纺织服装产业国为研究样本，通过全方位的扫描分析，系统研判目标投资国的投资价值、潜在风险及落地路径，助力企业在全球供应链重构与市场变局中锚定方向、稳健布局，最终实现高质量、可持续的国际化发展。
引言
在东南亚国家中，柬埔寨的纺织服装产业凭借突出的成本优势、关税优惠以及市场准入便利，成为全球投资者眼中的一个投资目的地。
近年来，柬埔寨纺织服装出口屡创新高，2025年服装出口额达114.1亿美元，占其出口总额的约七成，成为支持该国经济增长的主要力量。柬埔寨劳动力资源丰富且年轻化，劳动力成本相对较低。同时，政府推出一系列友好投资政策，包括减免税收、简化审批流程等，降低企业运营成本。此外，柬埔寨与多国签订自贸协定，出口产品可享受关税优惠及市场准入便利。柬埔寨地处东南亚核心区域，拥有西哈努克港和金边港，辐射东盟各国及全球市场，战略地理位置优越。
本报告兼顾宏观趋势与微观实操，为有意投资柬埔寨的企业提供参考。
第一章 宏观国情与产业基础
一、地理位置与劳动力资源
（一）地理位置
柬埔寨位于中南半岛南部，与越南、泰国和老挝接壤，西南濒临泰国湾，拥有460公里的海岸线，境内地形以平原为主，东部、北部和西部被山地与高原环绕，森林覆盖率较高，湄公河在境内流长约500公里，贯穿东部，国土面积为18.1万平方公里。拥有两大港口：西哈努克港和金边港，前者位于柬埔寨西南沿海磅逊湾，是全国最大海港和唯一的现代化深水商港，也是外贸的主要门户；后者位于首都金边市内，是柬埔寨第二大港口，也是最重要的内河港口。
（二）人口结构
截至2024年底，柬埔寨人口约为1728万，以高棉族为主，占总人口约80%；其余为占族、普农族、老族、泰族等少数民族，以及约110万华人和华侨。农村人口占84.3%，城市人口占15.7%。
（三）劳动力成本趋势
柬埔寨的劳动力资源是纺织服装业的重要资源，约三分之二的人口年龄在35岁以下，劳动力储备充沛。截至2026年5月，柬埔寨服装业工人的法定最低工资标准为每月210美元。加上常见补贴、福利和加班费，多数普通工人的实际月总收入稳定在300美元以上，部分工人可达390美元左右。
二、宏观经济稳定性
（一）GDP稳定增长，经济展现较强韧性
根据世界银行发布的《2025年12月柬埔寨经济展望》，尽管柬埔寨经济增长面临压力，但仍然展现出相当的韧性。2021—2025年，柬埔寨GDP呈持续增长趋势，平均增长率为5.7%，在当前全球经济背景下属于较高增长水平。
报告显示，2025年，柬埔寨公共债务占GDP比重约为27%，这一比例远低于国际警戒线(通常为60%)，在东南亚国家中处于较低水平。世界银行评估认为，柬埔寨国际储备状况保持健康，公共债务水平较低，具有较强的偿债能力和较低的外部风险。
图1 2021—2025年柬埔寨GDP及增长率
(注：2025年数据为FocusEconomics与世界银行综合预测值)
（二）外部需求与贸易结构特点
柬埔寨是典型的出口导向型经济，主要依赖从中国等国家进口原材料和中间产品，加工后将成品出口至美国、欧盟、日本、加拿大等市场。根据柬埔寨海关总署报告，在柬埔寨出口商品中，服装类产品占比超过70%。由于进口规模远超出口，柬埔寨长期处于贸易逆差状态。对美国市场依赖度高，但柬埔寨正在加速市场多元化，通过RCEP贸易协定扩大对东盟和东亚市场的出口份额。
（三）外汇管制与资金汇出
柬埔寨对外汇管制较为宽松，资金汇出自由。美元在柬埔寨被广泛使用，许多商业交易和银行业务都以美元结算，使得国际交易更加便捷。外资企业可以将利润、股息、资本和贷款利息自由汇出柬埔寨，没有资金流动限制，跨国企业在柬埔寨运营时能够更灵活地管理资金流动。
三、政治与营商环境
（一）政治稳定，权力结构清晰
柬埔寨实行君主立宪制，政治稳定，权力结构清晰。柬埔寨现任国家元首是国王诺罗敦·西哈莫尼，作为国家象征。行政权力由政府首脑行使，现任首相洪玛奈于2023年就任，整体上延续前任首相洪森时期的内外政策基调，同时在经济战略与发展路径上推动渐进式革新。
（二）营商环境持续改善，制度化建设加速
政府高度重视外资，柬埔寨发展理事会(CDC)作为国家级投资促进机构，提供“一站式”服务，简化注册、审批和税务流程，企业注册、纳税申报等已实现在线办理，大幅缩短办理时间。
（三）外资政策高度开放，激励措施有力
柬埔寨允许外资全资控股，除土地所有权外，外国投资者可在几乎所有行业设立独资企业。税收优惠显著，合格投资项目(QIP)可享受最长9+3年所得税免税期；出口导向型企业可享零关税进入欧美市场。
（四）中柬双边关系友好，紧密稳固
中国是柬埔寨最大贸易伙伴，2025年中柬双边贸易额达197.3亿美元，占柬埔寨外贸总额近三成。柬埔寨不仅加入了“一带一路”倡议，而且是最早支持并深度参与的国家之一。中国是柬埔寨最重要的战略伙伴和投资来源国之一，中柬双方在多个方面有广泛合作。
第二章 柬埔寨服装产业现状
一、国内产业规模
柬埔寨服装产业是该国国民经济支柱与最大外汇来源。2024年服装业总产值约116.6亿美元，同比增长24%；2025年出口额达114.1亿美元，占全国出口总额70%以上(2025年服装业总产值数据暂未公布)。
截至2025年底，柬埔寨服装厂数量达1,876家，较2024年底的1,566家增长19.8%。该行业持续吸引国际投资，成为推动经济增长的核心产业之一。
柬埔寨服装业从20世纪90年代开始逐步形成了“中小企业数量占优，少数外资企业主导产能与出口”的二元格局，大多数服装厂为中小规模，员工人数在200至500人之间，86%的工厂雇佣工人少于2,000人。大型工厂数量较少，但产能和出口贡献突出。超过1,500人的企业多为来自中国、韩国、马来西亚和中国台湾等地区。
二、对外出口贸易
柬埔寨服装主要出口至美国、欧盟、英国、加拿大、韩国和日本等市场。其中美国是其最大的单一出口市场，欧盟和英国是重要的区域性市场，加拿大、韩国和日本也是其重要的贸易伙伴。
美国：2025年，柬埔寨对美国服装出口额达40.7亿美元，同比增长28.5%，占其全球服装出口的35.7%。尽管面临美国自2025年8月起加征19%反补贴税的压力，柬埔寨仍通过高效产能和产业配套优势稳住订单。
欧盟：作为传统重要市场，欧盟保持稳健需求。2025年，柬埔寨对欧盟服装出口额达35.5亿美元，同比增长11.4%，占柬埔寨服装全球出口的31.1%。
日本：日本也是柬埔寨传统出口市场。2025年，柬埔寨对日本服装出口额为10亿美元，同比增长10.9%，占柬埔寨服装全球出口的8.8%。
加拿大：同为服装产品主要目的地，加拿大市场贡献稳定。2025年柬埔寨对加拿大服装出口额8.3亿美元，同比增长9.4%，占柬埔寨服装全球出口的7.3%。
英国：英国为第五大服装出口市场，2025年，柬埔寨对英国服装出口额为7.7亿美元，同比增长2.9%，占柬埔寨服装全球总出口的6.7%。
图2 2021—2025年柬埔寨服装出口变化情况(亿美元)
数据来源：柬埔寨海关
图3 2025年柬埔寨主要出口市场及出口额(亿美元)
数据来源：柬埔寨海关
图4 2025年柬埔寨主要出口市场占比情况
数据来源：柬埔寨海关
三、产业链完整性
柬埔寨服装业产业链配套尚不完整，原材料高度依赖进口，缺乏纺纱、染织等上游工业环节，主要依赖从中国、越南等国进口面料和辅料，产业链呈现“两头在外”特征：
(一)上游支撑薄弱
柬埔寨缺乏本土纺纱和染织厂，90%的面料依赖进口，其中70%—80%来自中国，10%—20%来自越南。
(二)中游相对成熟
裁剪、缝制、后整理(CMT)环节高度发达，由外资主导，专注于OEM业务。
（三）下游拓展提升
当前柬埔寨正推动向“全套制造”转型，提升设计、打样、包装等高附加值环节能力。
总体来看，当前柬埔寨的服装产业仍以“剪裁、制造、后整理”(CMT)模式为主，依赖外资投资运营。柬埔寨政府正推动产业链本土化发展，鼓励本地辅料、包装等配套产业发展，以提升供应链完整性和产品附加值。
四、本土消费市场
据权威机构预测，2026年柬埔寨人均收入将达到3,020美元，属低收入国家水平，参考类似发展中国家经验，人均服装消费通常占总消费支出的5%–10%，据此推算，目前柬埔寨人均年服装消费支出可能在200–300美元区间，实际可能更低，特别在农村地区。渠道以传统零售为主，现代渠道和电商正在缓慢发展。少数本土品牌开始出现，主要集中在传统服饰。
（一）国外品牌
柬埔寨拥有国际一线奢侈品牌，但其市场尚处于发展阶段，主要集中在特定场所，如国际机场和首都金边等主要城市的免税店。
耐克、阿迪达斯与Zara在柬埔寨拥有代工厂，专卖店主要集中在首都金边等大城市。H&M于2022年3月在金边永旺购物中心开设首家旗舰店。GAP、Levi's、优衣库等品牌通过本地代工厂生产，产品通过线上或者在部分实体市场以“尾单货”形式流通。
中国运动品牌李宁、安踏、特步、361°等在柬埔寨均有不同程度的市场渗透，休闲装品牌森马(包括旗下童装品牌巴拉巴拉)和海澜之家也已在柬埔寨开设门店。
（二）本土品牌
柬埔寨本土服装品牌市场占有率不足10%。尽管近年来有企业尝试打造自有品牌，如“CamboSport”，但市场认知度和影响力仍然较低。
表1 服装品牌与渠道情况
第三章 产业集群分布及产业园区选择
柬埔寨服装产业已形成以金边为核心，并向周边省份及特定经济特区聚集的分布格局。产业园区选择需综合考虑区位、基础设施、产业链配套及政策等因素。
一、主要产业集群分布
（一）金边及周边核心区
首都金边及其邻近的干丹省、磅士卑省是全国人口最稠密、产业最集中的区域，大量中资及其他外资纺织服装企业分布于此，形成了以安达工业园、金边经济特区等为代表的产业集聚地。
(二)西哈努克港经济特区
位于西哈努克省，由中柬双方共同开发，是柬埔寨规模较大、基础设施较为完备的综合性经济特区之一，依托临港优势，物流便利，吸引了众多纺织服装企业入驻，产业集聚效应明显。
(三)东部边境特区
以山东桑莎(柴桢)经济特区为代表，毗邻越南边境，距胡志明市港口及机场不足100公里，交通区位优势突出。
二、对不同类型投资者的园区选择建议
以上几个工业园区各具特点，各有侧重。基于对各重点产业园区的区位条件、产业配套、政策支持及劳动力供给等维度的评估，为不同类型的服装投资企业提供如下建议：
(一)以出口欧美为主的企业
推荐园区：金边周边园区、西哈努克港经济特区
推荐理由：金边周边劳动力密集，产业基础成熟；西港特区拥有深水港，海运出口便捷，“一站式服务”配套完善。
（二）侧重供应链协同或转口贸易的企业
推荐园区：山东桑莎(柴桢)经济特区、桔井经济特区
推荐理由：柴桢经济特区毗邻越南，适合与越南有业务关联或主要面向东盟市场的企业；桔井经济特区有较强的印染环节配套能力，并拥有完善的污水处理设施。
（三）追求更低劳动力与运营成本的企业
推荐园区：除金边以外的其他集群
推荐理由：金边及周边地区劳动力资源最丰富，但工资水平相对较高；其他省份园区劳动力成本更具竞争力，但需评估技能水平与稳定性。另外，需要综合比较各园区的土地租赁或购买成本、厂房租金及水电价格。
三、风险提示
（一）地缘政治与政策风险
柬埔寨整体政治环境稳定，但部分边境园区可能受周边国家地缘政治波动影响，可能会对企业的跨境供应链和转口贸易业务造成冲击。
（二）基础设施与物流风险
除金边、西港等核心区域外，部分偏远省份园区的基础设施建设相对滞后，道路、电力、通信等配套设施可能无法满足大规模生产需求。
（三）劳动力风险
部分地区劳动力技能水平整体偏低，且劳动力流动性较大。同时，柬埔寨劳工保护法规日益完善，企业要警惕违规行为带来的风险。
（四）环保合规风险
随着全球对环保问题的重视，柬埔寨对企业的环保要求也在不断提高。部分园区虽有完善的污水处理设施，但企业若存在排放不达标情况，仍可能面临处罚。
表2 重点产业园区概要
数据来源：本研究报告的数据采集与相关资料来源包括：中华人民共和国驻柬埔寨王国大使馆经济商务处(ECO Phnom Penh)、柬埔寨国家统计局(NIS)、柬埔寨海关总局(GDCE)、柬埔寨纺织服装制鞋箱包协会(TAFTAC)、柬埔寨欧洲商会(EuroCham Cambodia)、柬埔寨发展委员会(CDC)、柬埔寨商业部(MOC)、中国海关总署(GACC)、中国商务部(MOFCOM)、国际货币基金组织(IMF)、世界银行(World Bank)、搜狐财经等。
编后：《柬埔寨服装产业投资研究报告》中篇、下篇将陆续发布，包括“对外贸易政策及投资政策”“中柬服装业合作现状”与“中资企业在柬投资情况与典型案例”等内容，系统梳理柬埔寨对外贸易规则与专项投资扶持政策，剖析中柬服装产业协同发展格局，复盘中资企业赴柬投资的真实实践与标杆案例，敬请持续关注。
编辑：纪振宇
初审：纪振宇
复审：齐元勋
终审：刘晓青
